Não, o Windows Movie Maker não tem a capacidade de criar efeitos de imagem em imagens (PIP). É um editor de vídeo relativamente básico e não possui os recursos avançados necessários para esse tipo de edição de vídeo. Você precisará de um programa de edição de vídeo mais avançado, como o DaVinci Resolve (versão gratuita disponível), Adobe Premiere Pro, Filmora ou Imovie (para Mac) para obter um efeito de imagem em imagem.